Impacto De Las Operaciones De Los Fondos De Pensiones Obligatorias En Los Mercados Financieros Colombianos

Citation data:

BANCO DE LA REPÚBLICA, BORRADORES DE ECONOMIA, No: 002806

Publication Year:
2006
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Repository URL:
http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5424
RePec URLs:
https://ideas.repec.org/p/col/000094/002806.html; https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/406.html
Author(s):
Carolina Gómez Restrepo; Diego Jara Pinzón; Andrés Murcia Pabón
Publisher(s):
Banco de la República
Tags:
AFP; Agentes del mercado; Movimientos del tipo de cambio; D70 - Analysis of Collective Decision-Making: General; D40 - Market Structure, Pricing, and Design: General; E39 - Prices, Business Fluctuations, and Cycles: Other; Inversiones institucionales -- Colombia; Fondos de pensiones -- Colombia; Administradoras de fondos de pensiones -- Colombia; Mercado financiero -- Colombia; Cambio exterior -- Colombia; D70 - Análisis de la toma de decisiones colectiva: Generalidades; D40 - Estructura de mercado, formación de precios y diseño: Generalidades; E39 - Precios, fluctuaciones y ciclos económicos: Otros; AFP, Agentes del Mercado, movimientos del tipo de cambio,; AFP, Agentes del Mercado, movimientos del tipo de cambio.
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El tamaño relativo de las transacciones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) frente a los demás participantes del mercado cambiario ha sido objeto de preocupación de académicos y ejecutores de política. Las AFP pueden transar grandes volúmenes, lo cual podría influenciar las decisiones de inversión de otros agentes, exacerbando presiones sobre los precios. Este documento estudia el impacto de las operaciones de los Fondos de Pensiones Obligatorias (FPO) sobre el tipo de cambio y el precio de los TES. Los resultados sugieren que los fondos de pensiones son bastante activos tanto en el mercado cambiario como en el de deuda pública interna; más aún, se evidencia una fuerte actividad de trading de corto plazo por parte de algunos fondos en estos mercados. Sin embargo, no se evidencia que los movimientos de distintos fondos estén positivamente correlacionados. Se concluye que sus operaciones tienen un grado de asociación fuerte con el movimiento del tipo de cambio y de las tasas de los TES tasa fija de largo plazo.