Efectos de los cambios en la tasa de intervención del Banco de la República sobre la estructura a plazo

Citation data:

Banco de la Republica de Colombia, Borradores de Economia, No: 424

Publication Year:
2006
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Repository URL:
http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5442
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https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/424.html; https://ideas.repec.org/p/col/000094/002425.html
Author(s):
Arango-Thomas, Luis Eduardo; González-Gómez, Andrés; León, John Jairo; Melo-Velandia, Luis Fernando
Publisher(s):
Banco de la República
Tags:
Tasas de intervención, estructura a plazo de tasas de interés, hipótesis de paridad descubierta,; tasas de intervención, estructura a plazo de tasas de interés, hipótesis de paridad descubierta.; Tasas de intervención; Estructura a plazo de tasas de interés; Hipótesis de paridad descubierta; Transparencia; Credibilidad; F31 - Foreign Exchange; E43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects; E52 - Monetary Policy; Tasas de intervención -- Colombia; Política monetaria -- Colombia; E43 - Tipos de interés: determinación, estructura temporal y efectos; E52 - Política monetaria; F31 - Tipos de cambio
paper description
Se analizan los efectos de los movimientos de las tasas de intervención del Banco de la República en la estructura a plazo. La evidencia sugiere que, en frecuencia diaria, las reacciones son imperceptibles. Sin embargo, con datos en frecuencia semanal, la evidencia muestra un efecto empinamiento" de la curva de rendimientos cuando aumenta la tasa de subastas. Esto puede ser síntoma de que los agentes perciben un nivel importante de transparencia pero una baja credibilidad de la política monetaria. Esto es, que los agentes están esperando más variaciones de la tasa de intervención en el futuro. En cualquier frecuencia, diaria o semanal, y con las tasas spot se cumple la hipótesis de paridad descubierta de intereses con el mecanismo de expectativas seleccionado."